然而，股價(jià)雖然持續(xù)飆升，但公司卻未能續(xù)寫業(yè)績(jī)輝煌。8月18日，包鋼16mn無(wú)縫鋼管公布了2012年半年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，凈利潤(rùn)同比下滑20.6%，公司跌下了業(yè)績(jī)持續(xù)暴增的神壇。而半年報(bào)顯示，二季度中有兩家基金都選擇了減持。

　　礦漿價(jià)格大幅上漲

　　雖然此前市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)今年16mn無(wú)縫鋼管價(jià)格下跌較大，但包鋼16mn無(wú)縫鋼管上半年經(jīng)營(yíng)狀況還是有些出乎意料。

　　根據(jù)包鋼16mn無(wú)縫鋼管中報(bào)顯示，其今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.97億元，同比增長(zhǎng)5.3%，但實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅為15.7億元，同比減少20.6%。值得注意的是，單從二季度來(lái)看，包鋼16mn無(wú)縫鋼管凈利潤(rùn)環(huán)比減少69.95%，業(yè)績(jī)下滑幅度相當(dāng)明顯。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，包鋼16mn無(wú)縫鋼管在營(yíng)收略微增加的情況下，凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，這與其產(chǎn)品毛利率下滑有著密切聯(lián)系。數(shù)據(jù)顯示，去年，包鋼16mn無(wú)縫鋼管的16mn無(wú)縫鋼管原料產(chǎn)品和16mn無(wú)縫鋼管功能材料的毛利率分別能達(dá)到77.16%和61.55%，而今年上半年，上述項(xiàng)目的毛利率分別降至53.89%和30.17%。細(xì)分來(lái)看，包鋼16mn無(wú)縫鋼管主要產(chǎn)品16mn無(wú)縫鋼管氧化物、16mn無(wú)縫鋼管金屬以及磁性材料毛利率分別由去年的79.76%、71.34%、58.94%分別降至58.16%、43.63%以及31.97%。

　　那么，到底是什么原因?qū)е掳��?6mn無(wú)縫鋼管主要產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)了不同程度的下滑呢？

　　國(guó)都證券分析認(rèn)為，由于包鋼16mn無(wú)縫鋼管與包鋼集團(tuán)簽訂的16mn無(wú)縫鋼管礦漿供應(yīng)合同已于去年到期，新供應(yīng)合同16mn無(wú)縫鋼管礦漿價(jià)格將以市場(chǎng)均價(jià)為基礎(chǔ)，公司從包鋼集團(tuán)采購(gòu)的強(qiáng)磁中礦、強(qiáng)磁尾礦和磁礦三種礦漿的不含稅價(jià)格將分別達(dá)到260元/噸、160元/噸和60元/噸，相對(duì)2011年提高約1200%；另外，由于今年包鋼集團(tuán)開始向公司轉(zhuǎn)收60元/噸的16mn無(wú)縫鋼管資源稅，預(yù)計(jì)相對(duì)2011年將增加資源稅支出1.9億元，原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格大幅上升，使得16mn無(wú)縫鋼管金屬和16mn無(wú)縫鋼管氧化物的生產(chǎn)成本提高幅度均超過(guò)150%。而上半年下游市場(chǎng)低迷，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格有所下降，最終使得公司各類產(chǎn)品毛利率均出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。

　　易方達(dá)基金減持近150萬(wàn)股

　　包鋼16mn無(wú)縫鋼管不佳的業(yè)績(jī)以及上半年16mn無(wú)縫鋼管行業(yè)景氣度下降，似乎讓不少機(jī)構(gòu)萌生退意，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從公司半年報(bào)最新股東持股數(shù)和股東人數(shù)來(lái)看，大資金有明顯跑路跡象。

　　根據(jù)包鋼16mn無(wú)縫鋼管半年報(bào)披露的前十大流通股東持股數(shù)據(jù)顯示，上證50交易型開放式指數(shù)基金和易方達(dá)50指數(shù)基金持股分別為1294.57萬(wàn)股和1019.96萬(wàn)股，考慮到公司5月實(shí)施了10轉(zhuǎn)10派3.5元的利潤(rùn)分配方案，因此其送股前持股數(shù)應(yīng)為647.29萬(wàn)股和509.98萬(wàn)股，少于一季度兩者所持有的703.84萬(wàn)股和659.20萬(wàn)股。這說(shuō)明二季度中，上述兩家基金均選擇減持包鋼16mn無(wú)縫鋼管，且易方達(dá)50指數(shù)基金減持?jǐn)?shù)量近150萬(wàn)股。

　　另外，記者還注意到，截至2012年一季度末，包鋼16mn無(wú)縫鋼管股東總戶為22.32萬(wàn)戶，而到半年報(bào)公布時(shí)，包鋼16mn無(wú)縫鋼管股東總戶飆升至34.22萬(wàn)戶，增加股東戶數(shù)11.9萬(wàn)戶。分析人士認(rèn)為，基金公司減持以及股東戶數(shù)驟增，足以說(shuō)明二季度機(jī)構(gòu)持有的包鋼16mn無(wú)縫鋼管籌碼已經(jīng)分散至中小投資者手中。

　　機(jī)構(gòu)的行動(dòng)似乎表明在未來(lái)一段時(shí)間都不看好包鋼16mn無(wú)縫鋼管，而事實(shí)上，目前許多券商對(duì)公司乃至整個(gè)16mn無(wú)縫鋼管行業(yè)都明顯看淡。

　　宏源證券認(rèn)為，由于前期上漲不理性以及目前需求不旺局面難以改變，16mn無(wú)縫鋼管價(jià)格的持續(xù)下跌目前仍在繼續(xù)，8月中旬16mn無(wú)縫鋼管鑭和鈰氧化物已經(jīng)降至6.85萬(wàn)元/噸，鐠和釹的氧化物已降至41萬(wàn)元～42萬(wàn)/噸左右，較2011年均價(jià)大幅回落，且低于今年上半年的平均價(jià)格。因此判斷，下半年各種16mn無(wú)縫鋼管氧化物均價(jià)難超上半年平均水平，包鋼16mn無(wú)縫鋼管下半年盈利情況恐難好轉(zhuǎn)。

　　而國(guó)都證券同樣考慮到16mn無(wú)縫鋼管產(chǎn)品價(jià)格將大幅下調(diào)以及包鋼16mn無(wú)縫鋼管原料成本優(yōu)勢(shì)減弱等因素，將公司投資評(píng)級(jí)下調(diào)至“中性”。

 公司常年銷售成都鋼鐵集團(tuán)、冶鋼集團(tuán)、包頭鋼廠、寶鋼集團(tuán)、鞍鋼集團(tuán)、天津大無(wú)縫、西寧特鋼廠、無(wú)錫鋼廠、衡陽(yáng)鋼廠等各大鋼廠生產(chǎn)的各種規(guī)格的無(wú)縫鋼管，低中壓鍋爐管，高壓鍋爐管，合金鋼管，化肥專用管，地質(zhì)管，螺旋管，石油裂化管，支架管,大口徑直縫焊管等.主營(yíng)材質(zhì):20#、35#、45#、20G、20A、40Mn2、45Mn2、27SiMn、40MnB、20MnVB、20Cr、30Cr、35Cr、40Cr、45Cr、50Cr、 38CrSi、12CrMo 、20CrMo、35CrMo、42CrMo、12CrMoV、12Cr1MoV、38CrMoAL、50CrV、20CrMnSi、30CrMnSi、35CrMnSi、 20CrMnTi、30CrMnTi、12CrNi2、 12CrNi3、12Cr2Ni4、40CrNiMoA、45CrNiMoVA、20G、20MnG、25MnG、12CrMoG、15CrMoG、12Cr2MoG、12Cr1MoVG、12Cr2MoWVTiB、 12Cr3MoVSiTiB.執(zhí)行國(guó)標(biāo)：GB/T8162-99結(jié)構(gòu)管、GB/T8163-99流體管、GB/T3087-99中低壓鍋爐管、GB/T5310-95高壓鍋爐管、GB/T6479-2000化肥專用管、27SiMn液壓支架管、高壓合金管、GB/T9948-85石油裂化管GB9948-88、地質(zhì)鉆探用管YB235-70、汽車半軸套管YB/T5035-96等各種標(biāo)準(zhǔn)的無(wú)縫鋼管,我公司現(xiàn)有庫(kù)存10000余噸，1000多個(gè)品種任你選購(gòu),主導(dǎo)產(chǎn)品：結(jié)構(gòu)管、流體管、鍋爐管、化肥專用管、合金管、異型管、精密冷拔管、大口徑厚壁管、機(jī)械加工用管。（液壓支架管27SiMn、高爐鉆桿、石油套管J55 、N80）等。

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